伦敦金属交易所（LME）作为国际主要金属市场，于三月见证了罕见的镍价波动，导致交易频繁中断，数十亿合约被迫取消，进而引发对其市场秩序维护能力的信任危机。此次危机不仅损害了LME的声誉，还对其市场占有率构成了严峻挑战。

面对当前危机，美国CME的竞争对手LME成功把握住增长良机。尽管CME在铜和贵金属期货市场表现强势，其对LME在工业金属市场的领先地位冲击微弱。然而，镍市危机给CME带来了扩大市场份额的机会，该公司借此良机夺取了部分市场份额，旨在从LME的挑战中获利。

CME的铝和钴合约：强劲增长的背后

CME今年铝及钴合约增幅显著。自年初至今，Comex铝期货持仓量上升逾400%，钴合约持仓量增幅更是超500%。该数据彰显了CME市场的吸引力，并揭示了市场对伦敦金属交易所（LME）的不信任倾向。

钴是电动汽车电池的核心材料，但其LME长期实物合约发展缓慢。电池金属部门主管Jack提到，钴市场的流动性在很大程度上取决于CME。这不仅是对CME的正面评价，也对LME构成了竞争压力。自7月份起，CME铝合约的交易量大幅增长，主要归功于该交易所对结算时间的调整，实现了与LME收盘时间的同步，从而增加了对LME进行套利的可能。

CME的策略调整：从套利到市场份额争夺

CME优化了合约，并采纳了多项市场策略来吸引更多交易者。以铝合约为例，其结算时间已与LME收盘同步，此举扩展了LME套利机会，简化了跨市场操作流程。该策略组合显著增加了CME的交易规模，并逐步削弱了LME的市场份额。

CME通过减低交易开支和提供更宽的灵活性吸引新用户。采购副总裁Andy透露，尽管LME铝合约在其80%的成交中占据主导，CME的交易量过去一年也有所增长。公司现允许客户自主选择CME或LME的实物合约。此选择自由提升了客户满意度，并增强了CME的市场竞争地位。

CME的硫酸镍合约：新的市场布局

最新报道显示，CME拟推出镍硫酸期货合约，预计年底前上市。该信息立刻吸引市场广泛关注。鉴于镍硫酸是电动车电池的核心材料，其需求因电动车市场快速增长而不断上升。CME此举旨在迎合市场需求增长趋势，巩固其在金属交易领域的领先地位。

CME的最新举措无疑加剧了对LME的竞争。自LME镍市场危机以来，市场对LME的信心急剧降低，CME趁机推出了新型合约，意在扩大其在LME市场动荡中的份额。推出硫酸镍合约不仅丰富了CME的市场架构，同时也对LME的市场地位构成了挑战。

LME的反击：能否重拾市场信任？

面对CME的持续压力，LME正积极探求对策以应对。在外部举措中加入多元化市场战略的同时，LME不断进行内部改革以重塑市场信心，尽管如此，市场对其信心明显下滑，LME能否重获信任仍属未知。

LME铝合约在全球铝市场占据领导地位，持仓量高达1400万吨，遥遥领先于CME的3万吨。尽管CME铝合约难以短期内取代LME作为全球基准，但CME的市场份额不断增长，对LME形成了明显的竞争压力。

市场风云再起：谁将主导未来？

LME和CME之间的竞争不仅局限于两家交易所的层面上，更深刻地揭示了两种市场模式的对抗。作为历史悠久的金属交易平台，LME在市场中占据着显要位置，但镍危机的爆发对其市场地位的稳固性提出了疑问。相比之下，CME凭借其灵活的市场策略和创新的合约机制，逐步削弱了LME的市场份额。

展望市场前景，金属交易领域领袖地位尚不明确。LME的信誉恢复与CME的份额增长均存不确定性，波动加剧，竞争结果仍待揭晓。

结语：市场竞争，谁主沉浮？

镍危机于LME激生信任地震，亦暗示市场竞争正式开启。CME趁机拓展市场份额，加剧市场动荡。竞争态势愈发激烈，胜负走势尚不明朗。